库存是研判聚丙烯市场的核心风向标。2026年上半年，国内聚丙烯综合库存先涨后降，港口库存同步回落。短期检修红利支撑去库，但随着装置集中复产叠加需求淡季，后续仓库存储上的压力或将逐步抬升，市场面临新一轮考验。

  库存是研判聚丙烯市场供需格局的核心风向标，贯穿聚丙烯行业运行的全过程。近期国内聚丙烯综合库存整体保持稳步去化趋势，两油库存、煤化工库存、中间商库存均出现不同程度回落。受国内装置检修集中以及现货流通资源偏紧等多重因素支撑，带动各环节库存走低，整体聚丙烯综合库存进入持续去化阶段。

  2026 年上半年聚丙烯综合库存整体呈现先涨后下降、随后持续去库态势。分别来看，两油库存方面，1月份两油库存处于年内低位；2月受春节假期,下游停工及物流不畅影响，库存快速累升至上半年峰值。3-5月份库存开启去化通道。

  煤化工库存来看，1月份受煤制装置节前集中发货影响，库存处于上半年低位；2月份春节假期叠加物流停滞等利空因素影响，库存累加至高位；3-5月份，延长榆能化、神华宁煤等煤制装置进入停车检修阶段，开工率回落，库存开启连续去化模式。

  中间商方面，上半年聚丙烯中间商库存整体维持窄幅波动，1月市场货源流通偏紧，中间商备货谨慎，库存处于年内低位；2月节后下游复工缓慢，中游被动累库；3-5月份国内生产企业检修集中，现货资源流通有限，叠加下游工厂逢低采买，中间商持续降库，整体货源偏紧；6月份虽然PP价格涨势放缓，但中间商依旧维持低库存模式，库存小幅波动，整体未见明显积压。

  港口库存来看，1月进口到港偏少，叠加节前集中清关发货，港口库存处于上半年低位；2月春节期间物流放缓，到货短暂增加，港口库存累加；3-5月国内装置检修集中，现货供应偏紧，出口订单持续放量，港口现货快速去化，库存持续回落。综合看来，中上游库存及港口库存均在2月份呈现高位，3-5月份逐步去化。进入6月，随着国内装置集中复产，下游进入传统需求淡季，后续仓库存储上的压力或将逐步抬升。

  长远来看，国内聚丙烯综合库存变化主要根据国内装置开停车情况、市场货源流通以及终端需求的博弈情况。短期内国内企业检修红利支撑库存继续回落，而随着后期停车及降负企业回到正常状态，叠加下游补货节奏放缓，综合库存止跌回升的可能性较大，市场也将重新面临仓库存储上的压力考验。

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